Dr. norte
El momento de la crisis: los relojes como refugio seguro
El advenimiento de la pandemia de coronavirus ha provocado una ola de pánico en los mercados financieros. Entre el 30 de febrero y el XNUMX de marzo, el Dow Jones, un índice que mide el desempeño de XNUMX de las principales compañías cotizadas en los EE. UU., Perdió más de un tercio de su valor. El FTSE MIB, que mide el rendimiento de la bolsa de valores italiana, cayó un cuarenta por ciento en el mismo período.
¿Significa esto que la economía estadounidense se contrajo en un treinta por ciento en un mes y la economía italiana en un cuarenta por ciento? No.
Quienes compran acciones lo hacen con la expectativa de poder revenderlas a un precio más alto. Cuando ocurre un evento negativo, como una reducción en la producción debido a un aumento repentino en el precio del petróleo como en 1973, o, como en nuestro caso, una epidemia que frena o detiene varios sectores de la vida económica, es normal que quienes poseen acciones entró en pánico y de repente te rindes. No solo porque las compañías que emitieron las acciones pierden, en perspectiva, la capacidad de generar ingresos, y por lo tanto, dividendos, sino sobre todo porque se espera que todos los demás tenedores de acciones vendan, e intentamos vender antes que los demás, para limitar las pérdidas.
Por lo tanto, un colapso de los mercados financieros es un problema, incluso grave, pero no implica el colapso de toda una economía. Tampoco implica necesariamente todos los activos no financieros.
Los bienes de refugio seguro
Los llamados refugios seguros son una serie de activos tangibles y tangibles que tienden a retener su valor en tiempos de crisis.
Se dividen en bienes inmuebles y bienes muebles.
La primera categoría incluye casas y tierra: la sabiduría popular recuerda que "la tierra no se fabrica" y, por lo tanto, no está sujeta a inflación. Sin embargo, los bienes raíces pueden perder parte de su valor, como sucedió cuando el gobierno de Monti impuso un impuesto a la propiedad (la nota de la IMU) sobre los bienes inmuebles italianos para financiar el Fondo de Ahorro de los Estados Europeos. Esto condujo a una caída en el precio de la propiedad italiana: de hecho, un activo que está sujeto a impuestos se vuelve menos atractivo, siendo en cierta medida comparable a una propiedad con un rendimiento negativo.
Dinero
En cuanto a los bienes muebles, lo primero que viene a la mente cuando se trata de riqueza es la liquidez, el efectivo, tanto que a menudo se considera sinónimo de riqueza en sí.
Ventajas de efectivo:
- Se puede utilizar inmediatamente para comprar bienes y servicios de todo tipo, en Italia y en el extranjero.
- Le permite diversificar, eligiendo invertir tanto en moneda local como en moneda extranjera.
desventajas:
- La moneda está sujeta al riesgo de renombrar en caso de abandonar el euro, una hipótesis que ya no es tan remota como lo era antes. Este problema afecta tanto el efectivo como lo que se mantiene en la cuenta corriente.
- Las tentaciones de la política de restringir el límite en el uso de efectivo hacen que sea más fácil usar cantidades significativas de dinero, si se mantiene físicamente en forma de papel moneda.
- El riesgo cada vez mayor de retiros de capital de las cuentas corrientes o las dificultades de los bancos no hacen que los ahorros sean completamente seguros. Desde un punto de vista legal, el dinero depositado en el banco es propiedad del banco, que se compromete a pagar su equivalente al titular de la cuenta: con el reglamento bail-inlos titulares de cuentas con más de € 100.000 en su cuenta pueden verse afectados por la crisis crediticia.
- El riesgo de inflación siempre está presente, en distintos grados según las monedas.
Bienes de lujo
Además del efectivo, la riqueza móvil siempre se ha conservado en forma de los llamados bienes de lujo.
Entre estos, podemos distinguir entre:
- Oro y gemas
- Relojes y joyas
- Otros activos
Oro y gemas
El oro y las gemas son objetos encontrados en la naturaleza que, dada su escasez natural y el atractivo de muchos compradores, han sido durante mucho tiempo el papel de propiedades de refugio seguro desde tiempos inmemoriales.
Las gemas se caracterizan por una notable diferenciación en los tipos, y no son tan fáciles de revender como el oro; Por otro lado, permiten, especialmente los diamantes, almacenar valor en espacios extremadamente pequeños.
El oro siempre ha sido la reserva de valor por excelencia. Los propios bancos centrales retienen grandes cantidades de riqueza en forma dorada, con el objetivo de garantizar la estabilidad de las monedas que emiten. Sin embargo, esta conveniencia ha hecho que el oro sea objeto de especulación, tanto que es muy difícil decir si el oro está por debajo o sobrevaluado en comparación con su valor real. Entre el verano y el invierno de 2019, el oro pasó de 35 a 45 euros por gramo, por lo que podría decirse que ahora está sobrevalorado; pero también es cierto que, si lo comparamos con la enorme oferta monetaria creada por nada de los bancos centrales en las últimas dos o tres décadas (estamos hablando de billones o miles de billones), podríamos argumentar lo contrario, a saber, que el oro no ha crecido lo suficiente en comparación con el papel moneda...
Relojes y joyas
Los relojes y las joyas se han establecido como refugios seguros durante el siglo pasado.
El precio de las joyas depende del refinamiento de la mano de obra, no solo de la cantidad y calidad del material precioso utilizado: esto las convierte en un medio más compacto y discreto para conservar el valor del oro y las gemas, pero menos fácil de revender.
Aunque no pueden presumir de la "longevidad" del oro o los diamantes como refugios seguros, los relojes son probablemente uno de los instrumentos de ahorro más interesantes del mercado.
Las ventajas de los relojes son obvias:
- Atraen menos atención que el efectivo o el oro. Un reloj le permite llevar, bajo el puño de una camisa, decenas o cientos de miles de euros, sin que los chicos malos lo noten: algunas marcas son más conocidas que otras, pero ya pasan, por ejemplo, de un Rolex a un Audemars Piguet. para almacenar valor con mucha más discreción.
- Excepto por algunos derrames temporales en tiempos de crisis, los derrames que se recuperan en unos pocos meses, un activo que conserva bien su valor. De hecho, en el caso de las marcas más prestigiosas (Patek Philippe, Audemars Piguet, Rolex y otras), el valor aumenta con el tiempo.
Es aconsejable contactar a expertos para comprar un reloj valioso. Además del evidente riesgo de falsificaciones, que también implica otras formas de activos seguros (piense en los diamantes), es importante tomar precauciones comprando un reloj que garantice mantener y posiblemente aumentar su valor con el tiempo. Si decides ir al vendimia, que especialmente con el casa más prestigioso, a veces es incluso más exclusivo que el nuevo: hay relojes muy demandados, ahora fuera de producción durante mucho tiempo, por lo que el número no puede aumentar, debe recordarse que solo un vendedor calificado puede ayudar a evaluar cuidadosamente las condiciones de Manteniendo el reloj.
Los precios de los relojes: el ejemplo de Rolex
El sitio Business Insider, que utiliza el sitio A Blog To Watch y el sitio Atelier de Griff como fuente, muestra dos gráficos interesantes, que muestran la tendencia de los precios de Rolex en las últimas décadas
El primero de estos gráficos nos muestra el precio del Rolex Submariner sin fecha, en sus diversas versiones que han seguido con el tiempo (5513, 14060 y 114060).
El precio marcado por la línea negra es el nominal, medido en dólares estadounidenses (fuente: un blog para ver)
El precio indicado por la línea roja siempre está en dólares estadounidenses, pero sin inflación. Se puede ver que su crecimiento es mucho más gradual y moderado.
Estos gráficos indican que el Rolex Submariner sin fecha, un clásico de la Cámara fundada por Hans Wilsdorf, ha conservado su valor al vencer la inflación y, además de esto, lo ha incrementado con el tiempo, a un ritmo moderado pero constante.
El segundo gráfico, que no está ajustado por inflación, muestra la tendencia de los precios, siempre en dólares, de varios modelos Rolex. Inmediatamente llama la atención como el modelo que ha aumentado sus precios entre los que se consideran más Daytona en acero.
Conclusiones
Un inversor prudente siempre debe diversificarse, para asegurarse de que sus ahorros no se vean comprometidos por una sola inversión incorrecta. La solución más razonable parece ser invertir los ahorros de uno en activos que históricamente conservan su valor: al menos una propiedad residencial, algo de liquidez para gastos ordinarios y luego una cartera equilibrada de oro y relojes de prestigio. De esta manera, puede proteger sus activos de las crisis.
Una última consideración: la actual crisis inducida por el coronavirus es una crisis de producción, por el lado de la oferta, y del consumo, por el lado de la demanda. Las fábricas no producen y los consumidores no tienen ingresos. Por lo tanto, es razonable esperar medidas para respaldar los ingresos, por un lado, y para apoyar la producción (subsidios, nacionalizaciones) por el otro. Ambas políticas introducen cantidades sustanciales de liquidez en la economía, lo que presumiblemente conduce a alguna forma de inflación, especialmente cuando, una vez terminada la crisis, los salarios comienzan a subir debido al apoyo a la renta antes mencionado y las políticas keynesianas de pleno empleo que se producen. lo hará necesario -. Por lo tanto, el inversor astuto mirará a su alrededor durante esta aguda crisis, buscando comprar activos de refugio seguro a precios asequibles, protegiendo así su dinero de la probable inflación venidera.
También sería una buena idea evaluar la diferencia entre los precios de lista y los precios reales de los relojes. Especialmente en el área de Rolex, recientemente ha habido un aumento en el precio de algunos modelos por encima de los precios de lista: con esta crisis, es probable que los dos precios se realineen, ofreciendo oportunidades interesantes. No olvidemos que el motor del crecimiento de los precios en los últimos años ha sido China, y que el gigante asiático ya está dejando atrás la fase más aguda de la influencia: es razonable suponer que volverá a comprar, aumentando los precios, en el próximo veces.
Observación
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