Dr. norte
Hemos visto en el artículo anterior cómo el mercado de relojes de lujo podría verse afectado por la actual crisis económica. Las medidas para detener las actividades productivas decididas por muchos gobiernos occidentales han puesto a la clase media en grandes dificultades. ¿Cómo saldremos de esta situación? ¿Cuáles son las consecuencias en el mercado del lujo en general y en los relojes en particular? Veámoslo juntos en esta segunda parte.
Las perspectivas económicas
El escenario analizado en el último artículo asumió medidas keynesianas para apoyar los ingresos de la clase media. Tras estos estímulos, la economía se recuperará. Estas son soluciones que se han probado y probado en el pasado y que aún pueden funcionar, pero requieren voluntad política para ser implementadas.
En este punto entramos en lo imponderable: las decisiones políticas son elecciones humanas influenciadas por muchos factores. No podemos saber qué dirección tomarán los gobiernos de Italia y de los demás países del continente europeo. Sin embargo, podemos rastrear trayectorias hipotéticas basadas en elecciones pasadas y condiciones legales actuales.
El primer dato que debemos tener en cuenta es que el gobierno italiano ha expresado en repetidas ocasiones, especialmente por boca del actual ministro de Economía, la voluntad de acatar las reglas presupuestarias dictadas por los tratados internacionales, incluido el de Maastricht y el de la Fiscalía. Compact, ya en 2021. Por lo tanto, los datos políticos tenderían a excluir las maniobras de tipo keynesiano.
En cuanto a los datos económicos, ISTAT encontró, en septiembre de 2020, una deflación del 0.5% de media en Italia. Este valor indica la presencia de una situación en la que los salarios disminuyen y el consumo se estanca.
Entonces, ¿qué sucede después de un largo período de no percepción de la renta y una disminución del consumo? Hay un empobrecimiento de la clase media. Sin embargo, el BCE, como todos los demás bancos centrales de Occidente, sigue inyectando liquidez a los mercados financieros. Esto es imprescindible para que el euro sobreviva a corto plazo a pesar del debilitamiento de la economía real. Sin embargo, esta liquidez no repercute a favor de las clases medias, sino solo de la clase alta, que, al no poder invertir en la producción de riqueza para la clase media (nadie compra), destinará sus ahorros en parte a otros productos financieros, en parte a bienes tradicionalmente considerados como una reserva de valor.
Los gobiernos de otros países europeos, aunque menos rígidos en la aplicación de los criterios presupuestarios dictados por la Unión Europea, no parecen dispuestos a adoptar políticas keynesianas en el sentido clásico. Alemania y Francia apoyarán sus sectores estratégicos, pero sin generar una demanda generalizada elevando los ingresos de toda la población.
Resumiendo, pues, surge una situación en la que la distribución de la riqueza en Europa Occidental persiste en las tendencias observadas en las últimas tres décadas: concentración del poder adquisitivo en los segmentos más altos de la población y empobrecimiento generalizado de la clase media.
¿Qué consecuencias en el mercado de la relojería?
El rango medio y medio-bajo del mercado de relojes podría verse afectado significativamente por la disminución de los ingresos de la mayoría de la población. Marcas como Hamilton, Longines, Tudor e incluso Cartier podrían verse afectadas por esta contracción. Amenacemos una predicción: es posible que el mercado de los relojes inteligentes ya no se expanda como lo hizo hasta hoy.
¿Quién, en cambio, se beneficiaría de la mayor disponibilidad de ingresos por parte de los segmentos más altos de la población? Probablemente las marcas más prestigiosas, como Patek Philippe, Audemars Piguet, Rolex, Omega, no verán disminuir sus ventas. Estas casa sin embargo, ya son objeto del interés de los coleccionistas que compran con fines de inversión, por lo que no cambiaría mucho para ellos. Los precios probablemente aumentarían de los relojes de estas grandes marcas, tanto para relojes nuevos como usados.
¿Y los metales preciosos?
El oro y, en menor medida, la plata, son y seguirán siendo reservas de valor muy interesantes. Toda la historia de la humanidad ve estos dos metales y en particular el oro como el medio por excelencia al que se recurre cuando es necesario apartar reservas de valor.
En el transcurso de 2020, el precio del oro y la plata subió. Por supuesto, el oro es muy importante para la estabilidad de los sistemas financieros mundiales, y es poco probable que las autoridades monetarias de todo el mundo acojan con satisfacción su apreciación excesiva frente a las monedas. Por tanto, las intervenciones para "calmar" el precio del metal amarillo siempre son posibles. Dicho esto, es razonable esperar que, debido a la demanda sostenida y la producción limitada, su precio aumente. Ya lo hemos dicho sobre la cuestión: debería provenir sobre todo de sujetos de clase económica alta. Por el lado de la oferta, es necesario subrayar que dos de los mayores productores mundiales, China y Rusia, no exportan oro desde hace años, prefiriendo almacenar lo que extraen en reservas estatales. Este movimiento en realidad deja solo a Australia, Canadá y los Estados Unidos como productores para un mercado que está cada vez más bajo presión. Por esta razón, parece razonable pensar que el precio del oro seguirá subiendo gradualmente en un futuro próximo.
(El precio del oro en euros, en el último año. Fuente: Il Sole 24 Ore)
Conclusiones
En estos dos artículos nuestros hemos tratado de delinear las líneas salientes del panorama macroeconómico en Occidente y su impacto en el mercado del lujo, especialmente de relojes de lujo. El resultado fue dos escenarios.
En el primero, la crisis en curso por las medidas restrictivas tomadas tras la propagación del Coronavirus se responde con opciones keynesianas: gasto público deficitario orientado a garantizar el pleno empleo. La consecuencia en el mercado de lujo sería un regreso a los años de la Primera República, cuando el mercado de relojes italiano era el más fuerte del mundo después de Estados Unidos. Todas las correas de reloj se beneficiarían, especialmente las medias y medias altas.
En el segundo escenario, las políticas gubernamentales siguen siendo las vistas hasta ahora: los bancos centrales inyectan liquidez a los sistemas financieros y los estados buscan opciones presupuestarias destinadas a equilibrar. Esto significa recesión o estancamiento para la clase media y mayor riqueza para las clases altas. La consecuencia para el mercado de la relojería sería una apreciación de las marcas más prestigiosas como Patek Philippe, Audemars Piguet, Rolex, Omega.
Creemos que el segundo escenario es más probable, debido al comportamiento hasta ahora mantenido por los tomadores de decisiones políticos italianos y europeos.
Y tú, ¿qué opinas de las consecuencias de la crisis que siguió? Coronavirus en el mercado de relojes de lujo? ¡Dinos en los comentarios!
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