Montres et investissements
En article précédent nous avons abordé la question de savoir comment protéger votre épargne pendant une tempête financière grâce à des actifs refuges comme des montres.
Ici, nous verrons comment investir dans les montres peut être non seulement un choix visant à conserver la richesse, mais aussi un moyen de l'augmenter, même en temps de crise.
La valeur des montres: offre et demande
Comme toutes les marchandises, les montres de luxe ont un prix qui dépend de la rencontre entre l'offre et la demande. Pour évaluer la tendance possible de ce marché, il est donc nécessaire de peser les deux variables.
L'offre
Du côté de l'offre, on peut dire que les principales entreprises horlogères n'ont pas l'intention de répéter les erreurs du passé: les chiffres de production, notamment pour les maisons de couture les plus prestigieuses, resteront vraisemblablement à des niveaux bas.
Rolexpar exemple, au cours des dernières années, elle a poursuivi une politique de maîtrise progressive de la production, afin de préserver la valeur de marché de ses montres: ceci, conjugué à la forte demande des pays émergents, est l'une des raisons des hausses de prix observées ces dernières années dans la gamme Rolex. La demande s'est actuellement contractée, en raison de la crise actuelle, mais il est raisonnable de s'attendre à un nouveau renforcement à l'avenir, dès que la situation redeviendra normale.
Tiffany
Peut-être un créneau, mais un grand potentiel, est celui des montres fabriquées par de grandes maisons comme Patek Philippe ou Rolex en collaboration avec la célèbre chaîne de joailliers Tiffany. Ce dernier, en novembre dernier, a été repris par le groupe LVMH pour une valeur de 16 milliards de dollars. Le groupe LVMH est actif dans le secteur horloger avec les marques Bulgari, Hublot, Tag Heuer et Zenith. Il est raisonnable de supposer que, parmi les raisons qui ont poussé la multinationale de luxe à acquérir Tiffany, il y a celle de développer des synergies entre ses filiales. Même s'il n'y a pas encore eu d'annonces officielles à cet égard, plusieurs opérateurs du secteur n'excluent pas la résiliation des partenariats existants entre Tiffany et les marques horlogères extérieures au groupe LVMH, en faveur des maisons de couture "alliées".
La conséquence naturelle d'une telle cessation probable de la coopération entre Tiffany et divers horlogers serait une réduction de la disponibilité des montres de marque Tiffany. Modèles fabriqués par des maisons prestigieuses telles que Rolex et Patek Philippe ils verraient donc une augmentation immédiate de leur valeur collector, précisément en raison de la raréfaction de la disponibilité sur le marché de ces modèles.
La question
Quant à la question, la discussion est articulée et laisse largement place à un optimisme prudent.
Inutile de nier que la crise des coronavirus affecte profondément nos vies et notre économie. Cependant, il est également inutile, sinon nocif, d'adopter une attitude apocalyptique. Le monde se remettra de cette crise comme il l'a fait à d'autres occasions. Celui qui veut regarder vers l'avenir ne peut se laisser submerger par la difficulté du moment, ni céder à la tentation de cupio se dissout.
Il y a de nombreux bons signes dans le domaine de la montre.
Premièrement, plusieurs nouvelles positives viennent du monde des enchères. Une précision: en horlogerie de luxe, les enchères ont pour fonction d'indiquer la santé du marché. Si les montres sont vendues, cela signifie qu'il y a une demande. Eh bien, un rapide coup d'œil sur les principaux sites du secteur confirme que non seulement le marché tient, mais certains modèles se vendent largement au-dessus du prix estimé. Cela est particulièrement vrai pour deux grandes marques, Rolex et Patek Philippe.
La bonne santé du marché horloger est également démontrée par l'existence de fonds d'investissement qui lui sont dédiés. En effet, il existe des véhicules financiers qui vous permettent de profiter des excellentes performances des prix des montres. Pas étonnant qu'un marché de 25 milliards d'euros, dont un cinquième ne soit composé que de cinq marques (Patek Philippe, Rolex, Omega, Audemars Piguet, Cartier). Ces fonds atteignent un rendement annuel de 15%: cela nous indique comment les prix des montres de prestige continuent de croître.
Les mesures monétaires et fiscales actuellement en place
Nous ne devons pas non plus perdre de vue le cadre macroéconomique. Comme cela s'est produit par le passé, les récentes mesures de relance monétaire lancées par les banques centrales du monde entier, qui s'élèvent à un total de billions de dollars, seront largement orientées vers les revenus financiers. Cela signifie que les sujets déjà riche ils bénéficieront plus que la population générale. Nous nous excusons ici pour le cynisme grossier de notre discours, mais la structure économique actuelle de l'Occident est la suivante: d'abord la finance, puis l'économie réelle. Les sujets qui bénéficieront donc le plus des stimuli, avons-nous dit, sont des gens extrêmement riches et pour cette raison, ils figurent souvent parmi les acheteurs de montres de prestige. Il est donc raisonnable de supposer que la demande de montres de prestige restera soutenue à l'avenir, alors que pour les modèles "moins élitistes", il pourrait y avoir une baisse de la demande. Il est clair pour tout le monde comment cela peut affecter les prix du marché horloger.
Si, en revanche, nous assistions à un retour aux stimuli fiscaux keynésiens, mais aussi purement monétaires, alors nous pourrions voir une appréciation généralisée de toutes les montres, conséquence de l'augmentation du niveau de vie de l'ensemble de la population. Malheureusement, cela ne semble pas aussi probable que le précédent.
Conclusions
En résumé, ceux qui souhaitent investir dans les montres feraient bien de garder les prix des marques et des modèles très prestigieux sous contrôle, en attendant de comprendre si et quand le marché de niveau moyen et moyen-élevé se remettra de la crise.
Enfin, rappelons qu'il n'y a pas que l'Italie: la Chine entend montrer au monde sa force pour surmonter la crise, et ne manquera pas de stimuler son marché intérieur, afin de devenir plus autonome du marché américain de la consommation, principal destinataire des exportations Jusqu'à présent, les Chinois. L'Allemagne, la Grande-Bretagne et l'Amérique lancent des stimuli économiques sans précédent. Le marché des montres de luxe est et restera mondial.
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