Chronosect

Dr. N.

Zeit der Krise – Uhren als sicherer Hafen

Der Ausbruch der Coronavirus-Pandemie hat eine Welle der Panik auf den Finanzmärkten ausgelöst. Zwischen dem 30. Februar und dem XNUMX. März verlor der Dow Jones, ein Index, der die Börsenperformance der XNUMX wichtigsten börsennotierten US-Unternehmen misst, über ein Drittel seines Wertes. Der FTSE MIB, der die Performance der italienischen Börse misst, fiel im gleichen Zeitraum um vierzig Prozent.

Bedeutet das, dass die amerikanische Wirtschaft in einem Monat um dreißig Prozent geschrumpft ist und die italienische um vierzig Prozent? NEIN.

Wer Aktien kauft, tut dies in der Erwartung, diese zu einem höheren Preis verkaufen zu können. Wenn ein negatives Ereignis eintritt, wie etwa ein Produktionsrückgang aufgrund eines plötzlichen Anstiegs des Ölpreises wie im Jahr 1973, oder, wie in unserem Fall, eine Epidemie, die verschiedene Bereiche des Wirtschaftslebens verlangsamt oder zum Stillstand bringt, ist das normal Wer Aktien hält, gerät in Panik und gibt plötzlich nach. Nicht nur, weil die Unternehmen, die die Aktien ausgegeben haben, perspektivisch die Fähigkeit verlieren, Erträge – und damit Dividenden – zu erwirtschaften, sondern vor allem, weil von allen anderen Aktieninhabern erwartet wird, dass sie verkaufen, und diese versuchen, vor den anderen zu verkaufen, Verluste zu begrenzen.

Ein Zusammenbruch der Finanzmärkte ist also ein Problem, sogar ein ernstes, aber er bedeutet nicht den Zusammenbruch einer gesamten Wirtschaft. Es handelt sich auch nicht notwendigerweise um alle nichtfinanziellen Vermögenswerte.

Safe-Haven-Vermögenswerte

Bei den sogenannten „sicheren Häfen“ handelt es sich um eine Reihe materieller und materieller Vermögenswerte, die in Krisenzeiten tendenziell ihren Wert behalten.

Sie werden in Immobilien und bewegliche Sachen unterteilt.

Die erste Kategorie umfasst Häuser und Grundstücke: Die Volksweisheit erinnert uns daran, dass „das Grundstück nicht künstlich hergestellt wird“ und daher keiner Inflation unterliegt. Allerdings können Immobilien einen Teil ihres Wertes verlieren, wie zum Beispiel, als die Monti-Regierung eine Grundsteuer (bekannt als IMU) auf italienische Immobilien erhob, um den Europäischen Salva-Staatenfonds zu finanzieren. Dies führte zu einem Preisverfall bei italienischen Immobilien: Tatsächlich verliert ein steuerpflichtiger Vermögenswert an Attraktivität und ähnelt in gewisser Weise Vermögenswerten mit einer negativen Rendite.

Geld

Kommen wir zum beweglichen Vermögen: Wenn wir über Vermögen sprechen, fällt uns als Erstes Liquidität und Bargeld ein, und zwar so sehr, dass es oft als Synonym für Vermögen selbst angesehen wird.

Vorteile von Bargeld:

• Es kann sofort zum Kauf von Waren und Dienstleistungen aller Art in Italien und im Ausland verwendet werden.
• Es ermöglicht Ihnen eine Diversifizierung, indem Sie sowohl in lokale als auch in ausländische Währungen investieren.

Nachteile:

• Die Währung unterliegt im Falle eines Austritts aus dem Euro einem Umstellungsrisiko, eine Hypothese, die nicht mehr so ​​fern ist wie früher. Dieses Problem betrifft sowohl Bargeld als auch den Bestand auf dem Girokonto.
• Die Versuchungen der Politik, die Obergrenze für die Verwendung von Bargeld einzuschränken, erschweren die Verwendung großer Bargeldmengen, wenn sie physisch in Form von Papiergeld vorliegen.
• Das immer größer werdende Risiko von Vermögensabzügen vom Girokonto oder Bankschwierigkeiten macht das Sparen nicht ganz sicher. Aus rechtlicher Sicht ist das bei der Bank eingezahlte Geld Eigentum der Bank, die sich verpflichtet, den Gegenwert an den Kontoinhaber auszuzahlen: mit der sogenannten Disziplinarstrafe Bail-inGirokontoinhaber mit mehr als 100.000 Euro auf ihrem Konto können in die Krise des Kreditinstituts verwickelt sein.
• Das Risiko einer Inflation besteht immer, je nach Währung in unterschiedlichem Ausmaß.

Die Luxusgüter

Neben Bargeld wird auch bewegliches Vermögen seit jeher in Form sogenannter Luxusgüter aufbewahrt.

Unter diesen können wir unterscheiden zwischen:

• Gold und Edelsteine
• Uhren und Schmuck
• Andere Güter

Gold und Edelsteine

Gold und Edelsteine ​​sind in der Natur vorkommende Objekte, die aufgrund ihrer natürlichen Knappheit und der Attraktivität zahlreicher Käufer seit jeher die Rolle von sicheren Häfen spielen.

Edelsteine ​​zeichnen sich durch eine deutliche Typendifferenzierung aus und sind nicht so leicht zu verkaufen wie Gold; Andererseits ermöglichen sie – insbesondere Diamanten – die Wertspeicherung auf kleinstem Raum.

Gold war schon immer der Wertaufbewahrungsmittel schlechthin. Die Zentralbanken selbst halten große Mengen an Vermögen in Goldform, mit dem Ziel, die Stabilität der von ihnen ausgegebenen Währungen zu gewährleisten. Diese Begehrlichkeit von Gold hat Gold jedoch zu einem Spekulationsobjekt gemacht, so dass es sehr schwierig ist zu sagen, ob Gold heute im Vergleich zu seinem tatsächlichen Wert unter- oder überbewertet ist. Zwischen Sommer und Winter 2019 ist Gold von 35 € auf 45 € pro Gramm gestiegen, man könnte also sagen, dass es jetzt überbewertet ist; Aber es stimmt auch, dass wir, wenn wir es mit der enormen Geldmasse vergleichen, die die Zentralbanken in den letzten zwei bis drei Jahrzehnten aus dem Nichts geschaffen haben (wir sprechen von Billionen, d. h. Tausenden von Milliarden), das Gegenteil behaupten könnten, d. h. das Gold ist nicht genug gewachsen im Vergleich zu Papiergeld...

Uhren und Schmuck

Uhren und Schmuck haben sich im letzten Jahrhundert zu sicheren Anlagehäfen entwickelt.

Der Preis von Juwelen hängt von der Verfeinerung der Verarbeitung ab, nicht nur von der Menge und Qualität des verwendeten Edelmaterials: Dies macht sie zu einem kompakteren und diskreteren Mittel zur Werterhaltung als Gold und Edelsteine, lässt sich aber weniger leicht weiterverkaufen.

Auch wenn sie nicht mit der „Langlebigkeit“ von Gold oder Diamanten als sichere Anlagen aufwarten können, sind Uhren wahrscheinlich eines der attraktivsten Sparinstrumente auf dem Markt.

Die Vorteile von Uhren liegen auf der Hand:

• Sie erregen weniger Aufmerksamkeit als Bargeld oder Gold. Mit einer Uhr können Sie Zehn- oder Hunderttausende Euro unter der Manschette eines Hemdes tragen, ohne dass die Bösewichte es bemerken: Einige Marken sind bekannter als andere, wechseln aber beispielsweise bereits von einer Rolex zu einer Audemars Piguet ermöglicht eine wesentlich diskretere Wertaufbewahrung.
• Sie sind, abgesehen von einigen vorübergehenden Rückfällen in einer Krisenzeit, Rückfälle, die sich innerhalb weniger Monate auf jeden Fall erholen, ein Vermögenswert, der seinen Wert gut behält. Tatsächlich steigt der Wert der renommiertesten Marken (Patek Philippe, Audemars Piguet, Rolex und andere) mit der Zeit.

Für den Kauf einer wertvollen Uhr ist es ratsam, sich an Experten zu wenden. Neben dem offensichtlichen Risiko von Fälschungen, die auch andere Formen sicherer Häfen (z. B. Diamanten) mit sich bringen, ist es wichtig, Vorkehrungen zu treffen und eine Uhr zu kaufen, die garantiert, dass ihr Wert im Laufe der Zeit erhalten bleibt und möglicherweise steigt. Wenn Sie sich entscheiden, sich dem Markt von zuzuwenden Jahrgang, was vor allem mit dem Haus Eine prestigeträchtige Uhr ist manchmal sogar noch exklusiver als die neue – es gibt Uhren mit großer Nachfrage, die schon lange nicht mehr produziert werden und deren Anzahl sich daher nicht erhöhen kann –, man sollte bedenken, dass nur ein qualifizierter Verkäufer Ihnen bei der sorgfältigen Bewertung helfen kann Bedingungen für die Aufbewahrung von Uhren.

Die Preise von Uhren: Das Beispiel Rolex

Die Website „Business Insider“, die die Websites „A Blog To Watch“ und „Atelier de Griff“ als Quellen nutzt, berichtet über zwei interessante Grafiken, die die Preisentwicklung von zeigen Rolex in den letzten Jahrzehnten.

Die erste dieser Grafiken zeigt uns den Preis von Rolex Submariner undatiert, in seinen verschiedenen Versionen im Laufe der Zeit (5513, 14060 und 114060).

Der durch die schwarze Linie markierte Preis ist der Nominalpreis, gemessen in US-Dollar (Quelle: ein Blog zum Anschauen)

Der durch die rote Linie angezeigte Preis ist immer in US-Dollar angegeben, jedoch inflationsbereinigt. Es ist zu erkennen, dass sein Wachstum viel langsamer und gemäßigter ist.

Diese Grafiken zeigen uns, dass die Rolex Submariner ohne Datum, ein Klassiker aus dem von Hans Wilsdorf gegründeten Haus, ihren Wert trotz der Inflation beibehalten hat und darüber hinaus im Laufe der Zeit moderat, aber konstant gestiegen ist.

Die zweite, nicht inflationsbereinigte Grafik zeigt uns die Preisentwicklung – wiederum in Dollar – verschiedener Rolex-Modelle. Es fällt sofort ins Auge, denn das Modell, dessen Preis unter den in Betracht gezogenen Modellen am stärksten gestiegen ist, ist das Daytona aus Stahl.

Schlussfolgerungen

Ein umsichtiger Anleger sollte stets diversifizieren, um sicherzustellen, dass seine Ersparnisse nicht durch eine einzige Fehlinvestition gefährdet werden. Die vernünftigste Lösung scheint darin zu bestehen, die Ersparnisse in Vermögenswerte zu investieren, die historisch gesehen ihren Wert behalten: mindestens eine Wohnimmobilie, etwas Liquidität für normale Ausgaben und dann ein ausgewogenes Portfolio aus Gold und Prestigeuhren. So schützen Sie Ihr Vermögen vor Krisen.

Eine letzte Überlegung: Die gegenwärtige durch das Coronavirus verursachte Krise ist eine Krise der Produktion auf der Angebotsseite und des Konsums auf der Nachfrageseite. Fabriken produzieren nicht und Verbraucher haben kein Einkommen. Es ist daher vernünftig, einerseits Einkommensstützungsmaßnahmen und andererseits Produktionsunterstützung – Subventionen, Verstaatlichungen – zu erwarten. Beide Maßnahmen bringen erhebliche Mengen an Liquidität in die Wirtschaft, was vermutlich zu einer Art Inflation führt – insbesondere, wenn nach dem Ende der Krise die Löhne aufgrund der oben genannten Einkommensunterstützung und der keynesianischen Vollbeschäftigungspolitik zu steigen beginnen es notwendig machen -. Der kluge Anleger wird sich daher in dieser Phase der akuten Krise umschauen und versuchen, sichere Anlagen zu erschwinglichen Preisen zu kaufen, um so sein Geld vor der wahrscheinlich kommenden Inflation zu schützen.

Es wäre auch sinnvoll, die Differenz zwischen Listenpreisen und tatsächlichen Uhrenpreisen zu ermitteln. Vor allem im Rolex-Bereich ist es in letzter Zeit zu einem Preisanstieg einiger Modelle über die Listenpreise gekommen: Mit dieser Krise ist es wahrscheinlich, dass sich die beiden Preise neu angleichen und interessante Chancen bieten. Vergessen wir nicht, dass der Motor des Preiswachstums in den letzten Jahren China war und dass der asiatische Riese die schlimmste Phase der Grippe bereits hinter sich gelassen hat: Man kann davon ausgehen, dass er wieder zu Käufen zurückkehrt und die Preise in die Höhe treibt. in den kommenden Zeiten.

Haftungsausschluss

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